四季度债市持续调整，各大机构看好慢牛格局

尽管国庆假期后债市持续调整，但展望四季度，多家公私募依然维持震荡慢牛趋势的判断。在投资人士看来，债市近期利率回落，但整体下跌空间有限、上涨行情可期。
　　四季度延续震荡慢牛
　　对于近期债市利率的回落，万家基金认为市场情绪维持中性，展望未来一段时期，依然维持债市慢牛判断，3.7%仍然是中期利率高点。
　　目前市场对政策持续偏紧、通胀明年会上升、银行配置资金不足、海外利率上升表现出担忧。对此，万家基金称，在这些因素的“考验”下，利率高位震荡，没有出现明显上升，敏感度在下降，因为债市更偏重预期和边际思维。
　　交银施罗德基金同样维持震荡慢牛格局的判断。该基金相关人士表示，四季度在经济基本面回落、监管政策趋缓、货币政策维稳下，债券市场整体下跌空间有限、上涨行情可期。但由于通胀预期的升温和美国加息预期的抬升，收益率的下行不会一蹴而就，需配合流动性的改善把握阶段性机会。
　　高等级信用债具备安全边际
　　在接下来的投资策略上，公私募机构表示更看好短久期利率债，并在高等级信用债中寻找机会。专家认为，从配置角度延长久期的意义并不显著，短久期品种当前的风险收益比更佳。在品种的选择上，高等级信用债绝对收益水平仍具安全边际。
　　另外，投资人士普遍对低等级信用债持谨慎态度。目前，监管趋严的趋势短期难以扭转，未来债务重组、淘汰僵尸企业和债转股进程可能加快，债权人损失恐将进一步显性化，从而推动信用利差走扩。
　　交银施罗德基金也对外称，对供给侧改革及环保限产涉及的弱资质企业、中低等级城投产业债、以及房地产行业持十分谨慎的投资态度。尤其是经营基本面出现显著恶化的企业，将采取严格规避的措施。
　　总体而言，无论是从基本面、政策面还是机构行为来看，债券市场四季度很可能出现一轮交易行情，业内人士表示，无论是从配置，还是本身交易价值来看，目前的债券产品都具有一定的投资价值。另外，投资者在配置债券理财时，要注意配置股票、保险、P2P等一篮子理财产品补充理财框架，如国资控股理财平台绿化贷，10元起投，高年化收益可达13%。新手注册享受5%加息福利及668元现金红包奖励。才能成功提高收益，降低风险。