北京慧源金诚投资管理有限公司解析外盘动态

【市场热点】：央行昨日重启逆回购操作询量(利好)

　　【事件】：在节后首周正回购意外重启背景下，市场资金面趋紧态势在27日达到高峰，银行间市场除隔夜期限外的所有质押式回购利率均涨至4%上方。在市场流动性有所绷紧情况下，央行27日重新向公开市场一级交易商开展逆回购操作询量。

　　【解析】：如不出意外，28日公开市场可能将出现较大规模逆回购操作，当前市场资金面紧张局面将有望缓解。

　　【北京慧源金诚投资管理有限公司外盘动态】：周三美股收盘大涨 道指上涨175点涨幅1.26%(中性)

　　【事件】：截至美股收盘，道琼斯工业平均指数上涨175.24点，报14,075.37点，涨幅为1.26%;纳斯达克综合指数上涨32.61点，报3,162.26点，涨幅为1.04%;标准普尔500指数上涨19.05点，报1,515.99点，涨幅1.27%。

　　【解析】：周三美股小幅低开，收盘大涨。美1月耐用品订单环降5.2%，不及预期;伯南克为超低利率政策辩护;Groupon盘后公布业绩，外界预期扭亏为盈;苹果召开投资者会议，现金处理成焦点。

　　【市场热点】：转融券试点今日启动(利空)

　　【事件】：在融资融券业务推出近3年后，转融券试点今日启动。中信、光大、广发、国泰君安、国信、海通、华泰、申银万国、招商、银河和中信建投11家证券公司成为首批参与转融券试点的机构。

　　【解析】：在试点初期，转融券标的证券为90只股票，总流通市值为9.3万亿元，占全部A股流通市值的近50%。其中，上海市场选取50只，深圳市场选取40只。转融券业务共分为3天、7天、14天、28天和182天五个固定期限档次，对每个期限档次实行有所差别的利率结构。

　　【市场热点】：中小板创业板公司去年整体业绩下滑(利空)

　　【事件】：根据深交所要求，年报预约披露时间在3-4月的中小板和创业板公司，应在2月28日前披露2012年度业绩快报。截至2月27日22时中国证券报记者发稿为止，共有964家中小板和创业板公司披露2012年业绩快报和年报。这些公司去年共实现营业收入16077.44亿元，同比增长12.26%;实现归属于母公司股东的净利润1191.62亿元，同比下降7.36%。值得注意的是，2012年前三季度这些公司净利润同比下降7.05%，这表明，中小公司业绩在去年第四季度尚未复苏。

　　【北京慧源金诚投资管理有限公司解析】：相比之下，2011年、2010年和2009年中小板创业板两大板块上市公司净利润同比增幅分别达12.44%、33.65%和39.09%。这意味着，2012年中小板创业板公司业绩增速创下自2009年以来新低。

　　【市场热点】：反弹三大支柱“摇而未倒”(利空)

　　【事件】：由于支撑A股本轮反弹三大支柱——经济复苏、政策红利、流动性宽松，在春节后出现不同程度的动摇，再加上技术面压力影响，近期市场出现快速调整。不过，市场上升趋势并未打破。在150点的下跌释放调整压力和担忧情绪后，短期市场进入多空博弈期，指数震荡、个股表演的“八二”特征将延续。中期需重点关注1-2月经济数据、房地产调控政策及美元指数，这三大信号将决定市场震荡调整后的方向选择。

　　【解析】：2月汇丰PMI初值仍处扩张区间，意味着经济复苏趋势仍在延续，铺就市场的“安全垫”;央行重启正回购旨在回收过于宽松的流动性，并非货币政策再次从紧;新“国五条”对房地产行业基本面所产生的实质性影响尚未显现;管理层积极引入海外资金等政策红利仍在。因此，尽管A股短期步入回调，但上行趋势并未被打破。从投资时钟看，当前经济处于弱复苏阶段，通胀尚不构成政策约束，股票在大类资产配置中最具投资价值。

　　【市场热点】：上海部分国有银行网点暂停二套房贷(利空)

　　【事件】：27日有市场传言称上海的中国银行和农业银行(601288,股吧)等部分国有银行网点暂停受理二套房贷。农行总行相关人士对中国证券报记者表示，总行从未下发过暂停二套房贷的文件或指令，部分网点暂停受理或因自身房贷额度紧张。中行上海分行内部人士表示，中行在上海没有暂停二套房贷，部分网点暂停受理可能是因为临近月底，二套房贷额度已用完。

　　【解析】：房地产调控进一步升级，不排除全国两会前后二套房贷利率上浮比例提高。因此，部分银行网点暂停受理，等利率上浮后重新开闸